샌디스크
- •회사 가이던스 $12.20B~$12.60B — 우리 추정은 중간값보다 +9.7% (과거 6분기 모두 가이던스 상회)
- •애널리스트 컨센서스보다 +11.2% — 오차범위 안이라 큰 의미는 없음
- •일본 전국 메모리IC 수출 최근 3개월 +115% (매출 연관도 A)
▸투자 포인트 · 생산거점
NAND. Kioxia JV 팹(요카이치·기타카미)에서 웨이퍼 → 말레이시아 페낭·중국 상하이에서 조립·테스트·SSD. 일본 전국 메모리 수출이 매출 전년비와 가장 잘 맞음(상관 0.99). 2026년부터 데이터센터·엣지 고객과 다년 장기계약(FY27 판매 비트의 절반 이상, 고정·변동 가격에 상하단) → 현물가 급등이 실현가에 바로 다 반영되지 않고, 장기계약 대응 재고 확대로 생산 비트가 그 분기 매출에 다 잡히지 않을 수 있음(나쁜양파 분석 참고).
진행 분기 매출 추정
2026-10 ~ 2027-01
- · 참고인 이유: 백테스트 4분기뿐 · 신뢰도 33% (70% 미만)
- · 컨센 차이가 오차범위(±20%) 안 — 의미 있는 차이로 보기 어려움
- · 컨센서스가 회사 가이던스 수준 — 차이는 대부분 이 회사의 평소 초과분(+9.7%)이라 ‘서프라이즈’보다는 예상된 상회
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 4분기·사용한 흐름
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2026-01 | $3.02B | -8.5% | -24.0% |
| 2026-04 | $5.95B | -17.0% | -54.1% |
| 2026-07 | $8.96B | -0.2% | -25.6% |
| 2026-10 | $11.00B | +7.5% | -1.1% |
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2027-01 분기
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
일본 전국 메모리IC 수출(HS 8542.32 전 세번) — 매출 전년비와 같은 분기 상관 0.99(6분기). Kioxia JV(요카이치·기타카미) NAND가 중국(상하이 조립)·대만으로, 마이크론 히로시마 DRAM이 대만으로 나가는 물량이 대부분. 물량 × 개당 단가로 나눠 가격 효과를 본다.
⚠ Kioxia·마이크론 물량이 섞인 업계 합산이라 합산 제외. 분기 중간에는 공표된 달만 반영.
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (합산 대상) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
일본 전국 메모리IC 수출 ② 생산거점 출하 | A 직접 연동 | 0.95 동행 | 0.97 | 9분기 |
한국 플래시메모리 수출 ⑤ 가격·경쟁사 | A 직접 연동 | 0.92 동행 | 0.92 | 9분기 |
전체 SSD 수입 ④ 수요·업황 | A 직접 연동 | 0.76 동행 | 0.81 | 8분기 |
간사이공항·나리타 → 말레이시아 메모리IC 수출 ② 생산거점 출하 | B 연동 | 0.67 동행 | 0.81 | 9분기 |
말레이시아산 SSD 수입 ③ 고객향 반입 | B 연동 | 0.63 동행 | 0.72 | 8분기 |
간사이공항·나리타 메모리IC 수출 (전체) ⑤ 가격·경쟁사 | C 업황 참고 | 0.84 1분기 선행 | 0.84 | 8분기* |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. * 표본(비교 가능한 분기)이 8분기 미만이면 우연일 수 있어 상관이 높아도 최대 C — 상장·분사한 지 얼마 안 된 회사가 해당. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
메모리 ICMEMORIES, ELECTRONIC INTEGRATED CIRCUITS HS 854232 · 미국 수입
SSD·플래시 저장장치SOLID-STATE NON-VOL SEMICONDUCTOR STORAGE DEVICES HS 852351 · 미국 수입
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸메모리 단가 · 반도체 지수 10개 보기
메모리 단가
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 한국 DRAM 수출 단가 ($/kg) | 540.3 | -3.8% | +332.9% |
| 한국 HBM·복합칩 수출 단가 ($/kg) | 292.7 | +7.9% | +145.5% |
| 한국 플래시 수출 단가 ($/kg) | 818.1 | +26.6% | +505.1% |
| 대만산 DRAM 미국 수입 단가 ($/개) | 708.2 | +76.1% | +501.7% |
| 미국 SSD 수입 단가 ($/개) | 1655.4 | +148.3% | +446.1% |
반도체
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 반도체 생산자가 | 95.7 | -3.5% | -2.2% |
| IC 패키지 생산자가 | 93.4 | -3.6% | +1.8% |
| 반도체 수출가 | 92.0 | +0.4% | -0.9% |
| 반도체 수입가 | 126.3 | +9.2% | +14.3% |
| PCB(베어 기판) 생산자가 | 186.5 | +1.4% | +45.8% |