옥타
- •회사 가이던스 $813.0M~$817.0M — 우리 추정은 중간값보다 +2.0% (과거 8분기 모두 가이던스 상회)
- •애널리스트 컨센서스보다 +1.8% — 오차범위(±2%) 밖
- •랜섬웨어 피해 공개 건수 (전 세계, 월) 최근 3개월 +79% (매출 연관도 B)
▸투자 포인트 · 생산거점
신원·접근 관리(IAM). 계정 탈취형 공격 증가가 수요 요인. 랜섬웨어 피해 건수를 업황 프록시로 사용.
진행 분기 매출 추정
2026-08 ~ 2026-10 · 실적 발표 2026-12-01 (D-32)
- · 컨센서스가 회사 가이던스 수준 — 차이는 대부분 이 회사의 평소 초과분(+2.0%)이라 ‘서프라이즈’보다는 예상된 상회
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 12분기·사용한 흐름·컨센 차이 추이
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-04 | $688.0M | +1.0% | +1.1% |
| 2025-07 | $728.0M | 0.0% | -1.1% |
| 2025-10 | $742.0M | -2.1% | +1.0% |
| 2026-01 | $761.0M | +0.7% | 0.0% |
| 2026-04 | $765.0M | +0.3% | +0.4% |
| 2026-07 | $805.0M | +0.5% | +0.6% |
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-10 분기
▸근거 자세히 — 회사 수익성 가이던스 · 백테스트 12분기
회사 가이던스(2026-08-26, 영업이익률 · non-GAAP) → 영업이익률 24.5% · 과거 4분기 ‘가이던스 마진 − 실제 GAAP 마진’ 중앙값 +17.6%p(주식보상 등 GAAP 차이 + 상습 초과분) · 백테스트에서 가이던스 모델이 더 정확하지 않아(또는 과거 표본 부족) 쓰지 않음
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2023-10 | -$111.0M | -19.0% | -6.0%p | -10.2%p |
| 2024-01 | -$83.0M | -13.7% | -0.4%p | -5.5%p |
| 2024-04 | -$47.0M | -7.6% | -2.0%p | -6.4%p |
| 2024-07 | -$19.0M | -2.9% | +0.3%p | -4.8%p |
| 2024-10 | -$16.0M | -2.4% | +4.5%p | -0.6%p |
| 2025-01 | $8.0M | 1.2% | +0.6%p | -3.6%p |
| 2025-04 | $39.0M | 5.7% | -0.7%p | -4.5%p |
| 2025-07 | $41.0M | 5.6% | +3.4%p | +0.0%p |
| 2025-10 | $23.0M | 3.1% | +4.5%p | +2.4%p |
| 2026-01 | $46.0M | 6.0% | -1.5%p | -2.9%p |
| 2026-04 | $56.0M | 7.3% | -0.0%p | -1.3%p |
| 2026-07 | $107.0M | 13.3% | -5.5%p | -5.9%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
랜섬웨어 피해 공개 건수 — 매출 전년비 0.70(B, 2분기 선행), 최근 8분기 −0.09.
⚠ 구독 매출이라 분기 변동이 작고, 공격 건수는 그룹 단속·유출 사이트 폐쇄로 출렁임. 회사 물량 아님.
막대 = 흐름별 월 값(건) (업황 지표) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
랜섬웨어 피해 공개 건수 (전 세계, 월) ④ 수요·업황 | B 연동 | 0.70 2분기 선행 | -0.09 | 12분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성