클라우드플레어
- •회사 가이던스 $736.0M~$737.0M — 우리 추정은 중간값보다 +2.7% (과거 8분기 모두 가이던스 상회)
- •애널리스트 컨센서스보다 +2.5% — 오차범위(±1%) 밖
▸투자 포인트 · 생산거점
CDN·DDoS 방어·제로트러스트. 보안은 매출 일부라 공격 건수와의 연동은 약할 수 있음.
진행 분기 매출 추정
2026-07 ~ 2026-09 · 실적 발표 2026-11-05 (D-6)
- · 컨센서스가 회사 가이던스 수준 — 차이는 대부분 이 회사의 평소 초과분(+2.7%)이라 ‘서프라이즈’보다는 예상된 상회
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 12분기·사용한 흐름·컨센 차이 추이
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-03 | $479.1M | -0.7% | +0.3% |
| 2025-06 | $512.3M | -0.7% | -1.0% |
| 2025-09 | $562.0M | -1.4% | -2.2% |
| 2025-12 | $614.5M | -2.2% | -2.2% |
| 2026-03 | $639.8M | -1.0% | +0.1% |
| 2026-06 | $696.1M | -2.3% | -1.7% |
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-09 분기
▸근거 자세히 — 회사 수익성 가이던스 · 백테스트 12분기
회사 가이던스(2026-08-06, 영업이익 금액 · non-GAAP) → 영업이익률 17.6% · 과거 4분기 ‘가이던스 마진 − 실제 GAAP 마진’ 중앙값 +21.6%p(주식보상 등 GAAP 차이 + 상습 초과분) · 가이던스 모델이 직전 마진 유지보다 나았지만(37% vs 40%) 둘 다 오차가 커서 숫자는 내지 않음
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2023-09 | -$39.2M | -11.7% | -3.9%p | -6.7%p |
| 2023-12 | -$42.8M | -11.8% | -1.6%p | +0.3%p |
| 2024-03 | -$54.5M | -14.4% | +3.5%p | +2.6%p |
| 2024-06 | -$34.7M | -8.7% | -3.7%p | -5.7%p |
| 2024-09 | -$30.8M | -7.2% | +0.2%p | -1.5%p |
| 2024-12 | -$34.7M | -7.5% | +0.8%p | +0.4%p |
| 2025-03 | -$53.2M | -11.1% | +3.1%p | +3.6%p |
| 2025-06 | -$67.3M | -13.1% | +6.1%p | +2.1%p |
| 2025-09 | -$37.5M | -6.7% | -0.9%p | -6.3%p |
| 2025-12 | -$49.2M | -8.0% | +0.7%p | +1.5%p |
| 2026-03 | -$62.0M | -9.7% | -1.3%p | +1.8%p |
| 2026-06 | -$205.7M | -29.6% | +21.7%p | +20.1%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
랜섬웨어 피해 공개 건수 — 매출 전년비 0.11(D): 보안은 매출 일부.
⚠ 구독 매출이라 분기 변동이 작고, 공격 건수는 그룹 단속·유출 사이트 폐쇄로 출렁임. 회사 물량 아님.
막대 = 흐름별 월 값(건) (업황 지표) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
랜섬웨어 피해 공개 건수 (전 세계, 월) ④ 수요·업황 | D 연관 약함 | 0.11 2분기 선행 | 0.13 | 12분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성