마이크론
- •회사 가이던스 $60.00B~$63.00B — 우리 추정은 중간값보다 +15.5% (과거 8분기 모두 가이던스 상회)
- •애널리스트 컨센서스보다 +15.0% — 오차범위(±11%) 밖
- •무역 교차 확인: 한국 DRAM 수출 진행 분기 +24.4% — 가이던스와 추정 사이
- •한국 DRAM 수출 최근 3개월 +502% (매출 연관도 A)
▸투자 포인트 · 생산거점
DRAM·HBM·NAND. 일본 히로시마(구레 세관)·대만(타이중·타오위안)에서 생산하고 말레이시아에서 조립·테스트. 대만산 메모리의 미국 수입이 매출과 가장 직접 연동(등급 A).
진행 분기 매출 추정
2026-09 ~ 2026-12 · 실적 발표 2026-12-23 (D-54)
- · 신뢰가 아닌 이유: 진행 분기 무역 1/3개월만 반영
- · 컨센서스가 회사 가이던스 수준 — 차이는 대부분 이 회사의 평소 초과분(+7.1%)이라 ‘서프라이즈’보다는 예상된 상회
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 9분기·사용한 흐름·컨센 차이 추이
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-05 | $9.30B | +0.1% | +1.3% |
| 2025-08 | $11.31B | -2.3% | -6.5% |
| 2025-11 | $13.64B | +0.2% | -6.8% |
| 2026-02 | $23.86B | -14.1% | -47.1% |
| 2026-05 | $41.46B | -9.9% | -33.5% |
| 2026-09 | $54.23B | +4.1% | -7.0% |
- 한국 DRAM 수출동행 · 1/3개월 · R² 0.96
- 한국 복합구조칩(HBM 포함) 수출동행 · 1/3개월 · R² 0.82
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-12 분기
▸근거 자세히 — 회사 수익성 가이던스 · 백테스트 9분기
회사 가이던스(2026-09-30, 매출총이익률 − 영업비용 · GAAP) → 영업이익률 82.2% · 과거 4분기 ‘가이던스 마진 − 실제 GAAP 마진’ 중앙값 -5.3%p → 그만큼 뺀 87.5% 반영. 근거: 같은 분기들 백테스트 오차 12% vs 직전 마진 유지 19%
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2024-08 | $1.52B | 19.6% | -4.3%p | -9.1%p |
| 2024-11 | $2.17B | 25.0% | +1.1%p | -5.6%p |
| 2025-02 | $1.77B | 22.0% | +1.3%p | +2.7%p |
| 2025-05 | $2.17B | 23.3% | -1.1%p | -1.3%p |
| 2025-08 | $3.65B | 32.3% | -3.5%p | -9.5%p |
| 2025-11 | $6.14B | 45.0% | -5.0%p | -12.6%p |
| 2026-02 | $16.14B | 67.6% | -14.6%p | -29.0%p |
| 2026-05 | $33.32B | 80.4% | -7.1%p | -19.5%p |
| 2026-09 | $43.75B | 80.7% | +10.4%p | +2.9%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
% = 10/29 종가 주가 대비 · 하루 한 번(데이터 갱신 때) 계산 — 실시간 주가에 반응하지 않음. 예상 시가총액은 주가와 무관(추정 실적 × 과거 배수)이라 하루 중 주가가 움직여도 그대로입니다.
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
삼성·SK하이닉스 DRAM 수출 — 공개가 빠르고(익월 15일) DRAM 가격 사이클을 먼저 보여줌.
⚠ 경쟁사 데이터.
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (합산 대상) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
한국 DRAM 수출 ⑤ 가격·경쟁사 | A 직접 연동 | 0.98 동행 | 0.99 | 19분기 |
한국 복합구조칩(HBM 포함) 수출 ⑤ 가격·경쟁사 | A 직접 연동 | 0.91 동행 | 0.97 | 19분기 |
대만산 메모리 IC 수입 (HS6 전체, HBM 포함) ③ 고객향 반입 | A 직접 연동 | 0.90 동행 | 0.97 | 19분기 |
전체 SSD 수입 ④ 수요·업황 | A 직접 연동 | 0.89 동행 | 0.88 | 19분기 |
전체 DRAM(1GB 초과) 수입 ④ 수요·업황 | A 직접 연동 | 0.86 동행 | 0.86 | 19분기 |
대만산 DRAM(1GB 초과) 수입 ③ 고객향 반입 | A 직접 연동 | 0.84 동행 | 0.89 | 19분기 |
구레(히로시마) 메모리IC 수출 ② 생산거점 출하 | D 연관 약함 | -0.23 동행 | 0.92 | 13분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
메모리 ICMEMORIES, ELECTRONIC INTEGRATED CIRCUITS HS 854232 · 미국 수입
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸메모리 단가 · 반도체 지수 10개 보기
메모리 단가
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 한국 DRAM 수출 단가 ($/kg) | 540.3 | -3.8% | +332.9% |
| 한국 HBM·복합칩 수출 단가 ($/kg) | 292.7 | +7.9% | +145.5% |
| 한국 플래시 수출 단가 ($/kg) | 818.1 | +26.6% | +505.1% |
| 대만산 DRAM 미국 수입 단가 ($/개) | 708.2 | +76.1% | +501.7% |
| 미국 SSD 수입 단가 ($/개) | 1655.4 | +148.3% | +446.1% |
반도체
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 반도체 생산자가 | 95.7 | -3.5% | -2.2% |
| IC 패키지 생산자가 | 93.4 | -3.6% | +1.8% |
| 반도체 수출가 | 92.0 | +0.4% | -0.9% |
| 반도체 수입가 | 126.3 | +9.2% | +14.3% |
| PCB(베어 기판) 생산자가 | 186.5 | +1.4% | +45.8% |