메타
META · NASDAQ · AI 클라우드· FY 12월실적 ~01/28 D-90
진행 분기 매출 추정 신뢰
$77.54B
직전 대비 +20.0% · 컨센 +3.2%
최근 분기 매출
$64.60B
전년비 +26% · 2026-09
핵심 흐름 B
-1%
대만산 서버·컴퓨팅 유닛 수입 · 3개월 전년비
밸류에이션
34.1배
EV/영업이익 · 3년 최고 수준 위 (3년 중앙 20.6배)
- •회사 가이던스 $73.00B~$76.00B — 우리 추정은 중간값보다 +4.1% (과거 8분기 모두 가이던스 상회)
- •애널리스트 컨센서스보다 +3.2% — 오차범위(±2%) 밖
- •대만산 서버·컴퓨팅 유닛 수입 최근 3개월 -1% (매출 연관도 B)
신용 양호
▸투자 포인트 · 생산거점
광고 매출로 AI 데이터센터 투자(하이페리온·프로메테우스) — 일부는 사모신용 SPV(블루아울 합작)로 부외 조달. 매출보다 설비투자·조달 구조가 AI 인프라 수요의 선행 지표.
진행 분기 매출 추정
2026-10 ~ 2026-12 · 실적 발표 2027-01-28 (D-90)
신뢰 89%
가이던스 기반 추정
$77.54B
직전 분기 $64.60B 대비 +20.0% · 오차 ±2%
컨센서스 대비
+3.2%
2026-10-29 기준
회사 가이던스
$73.00B~76.00B
2026-10-21 발표 · 과거 8분기 실적이 중간값보다 +2.2%~+8.0%
- · 컨센서스가 회사 가이던스 수준 — 차이는 대부분 이 회사의 평소 초과분(+4.1%)이라 ‘서프라이즈’보다는 예상된 상회
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 7분기·사용한 흐름·컨센 차이 추이
모델: 회사 가이던스 × 과거 초과율 · 평균 오차 1.4% · 단순 추세(직전 성장률 유지) 오차 3.8% · 신뢰도 89% = 최근 7분기 중 7분기가 ±5% 안
과거 8분기 실적 ÷ 가이던스 중간값: +2.2% ~ +8.0% (8분기 모두 상회)
→ 중앙값 +4.1% 반영. 근거: 그때그때 이전 분기만으로 같은 보정을 한 백테스트 오차 1.4% vs 가이던스 그대로 3.9%
백테스트 — 그 분기 이전 데이터로만 예측했을 때의 오차
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-06 | $47.52B | -3.6% | -4.6% |
| 2025-09 | $51.24B | -0.5% | -3.7% |
| 2025-12 | $59.89B | -0.1% | +2.0% |
| 2026-03 | $56.31B | +1.7% | -7.0% |
| 2026-06 | $60.80B | +1.9% | +4.0% |
| 2026-09 | $64.60B | +0.7% | +1.5% |
사용한 흐름
없음 — 회사 가이던스와 과거 초과율로 추정 (무역 모델보다 백테스트가 정확)
컨센 대비 차이 추이 (이 분기)
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-12 분기
보통 · 오차 14%
추정 영업이익
$11.72B
영업이익률 15.1% × 추정 매출 $77.54B
직전 분기 대비
-9.8%
직전 $12.99B · 20.1%
모델
직전 영업이익률 + 최근 4분기 추세
오차 14% (±5.0%p) · 단순 유지 15%
▸근거 자세히 · 백테스트 7분기
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03 | $17.55B | 41.5% | +8.2%p | +6.3%p |
| 2025-06 | $20.44B | 43.0% | -2.2%p | -3.0%p |
| 2025-09 | $20.54B | 40.1% | +4.0%p | +2.7%p |
| 2025-12 | $24.75B | 41.3% | -1.9%p | -1.3%p |
| 2026-03 | $22.87B | 40.6% | -0.4%p | +1.4%p |
| 2026-06 | $18.77B | 30.9% | +10.3%p | +10.5%p |
| 2026-09 | $12.99B | 20.1% | +7.9%p | +11.0%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
시나리오 생략 — 지금 배수 34.1배가 3년 범위(15.6~22.8배) 위 — 시장이 평가 기준을 바꾼 국면이라 과거 배수로 주가를 내지 않음
지금 34.1배 (진행 분기 영업이익 추정 연환산 · 10/29 종가 주가)3년 중앙 20.6배 · 범위 15.6배~22.8배 · 3년 최고 수준 위직전 분기 실적 기준 30.8배
EV/영업이익: PER과 비슷한 이익 배수 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 영업이익 (이자·세금·일회성 손익 차이를 걷어냄). 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
④ 수요·업황업계 전체 수요 — 회사 물량 아님
대만산 서버·컴퓨팅 유닛 수입B매출 전년비와 같은 분기 상관 0.57 · 표본 18분기
AI 서버 공급(대만 ODM) 업황.
⚠ 메타 매출(광고)과는 무관 — 설비투자 업황 참고.
- 자동 감지 · 2025-12 수량 ×7.06·단가 ×0.25 — 수량 단위 변경 의심(금액은 유효, 물량·단가 분해는 무의미)
- 자동 감지 · 2025-06 단가 ×3.89 (수량 ×1.44) — 세번 재분류·신고기준 변경 의심
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (업황 지표) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
대만산 서버·컴퓨팅 유닛 수입 ④ 수요·업황 | B 연동 | 0.57 동행 | 0.53 | 18분기 |
컴퓨터 부품(회로기판 조립품, GPU 보드 포함) 수입 ④ 수요·업황 | C 업황 참고 | 0.30 1분기 선행 | 0.02 | 18분기 |
멕시코산 서버·컴퓨팅 유닛 수입 ④ 수요·업황 | D 연관 약함 | 0.25 동행 | -0.66 | 18분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
멕시코대만태국헝가리베트남싱가포르아일랜드체코말레이시아중국기타 131
2026.08 상대국 비중
멕시코62.1%$18.8B
대만26.1%$7.9B
태국5.7%$1.7B
헝가리1.3%$404.0M
베트남1.1%$324.2M
싱가포르0.9%$286.3M
체코0.8%$238.4M
아일랜드0.6%$185.1M
말레이시아0.6%$173.5M
기타0.6%$168.0M
중국0.2%$58.7M
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
양호빚 부담·현금흐름 모두 무난· 2026-09 장부
순부채/EBITDA
0.0배
순부채 $1.22B
이자보상
54.3배
영업이익 ÷ 이자 (4분기)
FCF (4분기)
$28.65B
현금 $82.45B
주가 내재 5년 부도
<0.1%
2026-10-29 · 머튼 모형
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸서버·스토리지 지수 6개 보기
서버·스토리지
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 컴퓨터(서버·PC) 생산자가 | 118.1 | +2.9% | +3.0% |
| 저장장치 생산자가 | 201.8 | +14.5% | +87.3% |
| 컴퓨터 수출가 | 115.5 | +5.9% | +17.1% |
| 컴퓨터 부품·주변기기 수출가 | 118.6 | +8.4% | +11.2% |
| PCB 조립품 생산자가 | 244.5 | +10.2% | +125.9% |
| 한국 처리장치(서버 본체) 수출 단가 ($/kg) | 344.3 | -7.9% | +67.5% |