루멘텀
LITE · NASDAQ · 광통신· FY 6월말 종료실적 11/05 D-6
진행 분기 매출 추정 신뢰
$1.28B
직전 대비 +27.0% · 컨센 +2.0%
최근 분기 매출
$1.01B
전년비 +109% · 2026-06
핵심 흐름 A
+112%
태국산 통신장비 수입 (HS6 전체) · 3개월 전년비
밸류에이션
16.1배
EV/매출 · 3년 상단 (3년 중앙 4.2배)
- •회사 가이던스 $1.23B~$1.27B — 우리 추정은 중간값보다 +2.3% (과거 8분기 모두 가이던스 상회)
- •애널리스트 컨센서스보다 +2.0% — 오차범위 안이라 큰 의미는 없음
- •무역 교차 확인: 태국산 통신장비 수입 (HS6 전체) 진행 분기 +10.9% — 가이던스 수준 — 상회 폭은 작을 수 있음
- •태국산 통신장비 수입 (HS6 전체) 최근 3개월 +112% (매출 연관도 A)
신용 양호
▸투자 포인트 · 생산거점
InP 레이저(산호세·사가미하라) + 태국 Fabrinet 위탁 트랜시버.
진행 분기 매출 추정
2026-06 ~ 2026-09 · 실적 발표 2026-11-05 (D-6)
신뢰 93%
가이던스 기반 추정
$1.28B
직전 분기 $1.01B 대비 +27.0% · 오차 ±2%
컨센서스 대비
+2.0%
2026-10-29 기준
회사 가이던스
$1.23B~1.27B
2026-08-11 발표 · 과거 8분기 실적이 중간값보다 +0.4%~+5.7%
- · 컨센 차이가 오차범위(±2%) 안 — 의미 있는 차이로 보기 어려움
- · 컨센서스가 회사 가이던스 수준 — 차이는 대부분 이 회사의 평소 초과분(+2.3%)이라 ‘서프라이즈’보다는 예상된 상회
무역 교차 확인
전분기 대비 — 가이던스 중간값 +24.2% · 우리 추정 +27.0%
태국산 통신장비 수입 (HS6 전체)+10.9% (2개월 · 전년비 +111% · 매출 상관 0.88)
태국산 광통신장비(트랜시버 포함) 수입+11.7% (2개월 · 전년비 +123% · 매출 상관 0.81)
→ 태국산 통신장비 수입 (HS6 전체)는 가이던스 수준 — 상회 폭은 작을 수 있음.
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 12분기·사용한 흐름·컨센 차이 추이
모델: 회사 가이던스 × 과거 초과율 · 평균 오차 1.2% · 단순 추세(직전 성장률 유지) 오차 14.7% · 신뢰도 93% = 최근 12분기 중 12분기가 ±5% 안
과거 8분기 실적 ÷ 가이던스 중간값: +0.4% ~ +5.7% (8분기 모두 상회)
→ 중앙값 +2.3% 반영. 근거: 그때그때 이전 분기만으로 같은 보정을 한 백테스트 오차 1.2% vs 가이던스 그대로 2.1%
백테스트 — 그 분기 이전 데이터로만 예측했을 때의 오차
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-03 | $425.2M | -0.2% | -5.5% |
| 2025-06 | $480.7M | -3.7% | -25.6% |
| 2025-09 | $533.8M | +0.2% | -1.6% |
| 2025-12 | $665.5M | -0.5% | -4.2% |
| 2026-03 | $808.4M | +1.7% | -13.0% |
| 2026-06 | $1.01B | 0.0% | -9.2% |
사용한 흐름
없음 — 회사 가이던스와 과거 초과율로 추정 (무역 모델보다 백테스트가 정확)
컨센 대비 차이 추이 (이 분기)
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-09 분기
추정불가 · 오차 37%
백테스트 영업이익 오차 37%(영업이익률 7.4%p) — 영업이익 변동이 커서 숫자는 참고용으로도 내지 않음
직전 분기(2026-06) 영업이익 $279.3M · 영업이익률 27.8%
▸근거 자세히 — 회사 수익성 가이던스 · 백테스트 12분기
회사 가이던스(2026-08-11, 영업이익률 · non-GAAP) → 영업이익률 40.0% · 과거 4분기 ‘가이던스 마진 − 실제 GAAP 마진’ 중앙값 +10.1%p(주식보상 등 GAAP 차이 + 상습 초과분) · 가이던스 모델이 직전 마진 유지보다 나았지만(37% vs 42%) 둘 다 오차가 커서 숫자는 내지 않음
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2023-09 | -$80.8M | -25.4% | +2.9%p | +10.5%p |
| 2023-12 | -$105.2M | -28.7% | +5.0%p | +3.2%p |
| 2024-03 | -$114.6M | -31.3% | +5.0%p | +2.5%p |
| 2024-06 | -$133.4M | -43.3% | +16.8%p | +12.5%p |
| 2024-09 | -$82.4M | -24.5% | -6.3%p | -17.5%p |
| 2024-12 | -$51.6M | -12.8% | -13.4%p | -11.1%p |
| 2025-03 | -$37.7M | -8.9% | -11.5%p | -3.9%p |
| 2025-06 | -$8.4M | -1.7% | -7.1%p | -6.8%p |
| 2025-09 | $6.7M | 1.3% | -3.6%p | -3.0%p |
| 2025-12 | $64.3M | 9.7% | -5.9%p | -8.4%p |
| 2026-03 | $174.5M | 21.6% | -6.2%p | -11.8%p |
| 2026-06 | $279.3M | 27.8% | -5.6%p | -6.2%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
시나리오 생략 — 3년 배수 변동이 큼(하위 25% 3.4배 ~ 상위 25% 8.1배) — 과거 배수로 주가를 내면 왜곡
지금 16.1배 (진행 분기 추정 연환산 · 10/29 종가 주가)3년 중앙 4.2배 · 범위 3.2배~17.6배 · 3년 상단직전 분기 실적 기준 20.4배
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
① 부품 조달생산에 들어가는 부품·소재 — 출하보다 먼저 움직임
② 생산거점 출하공장이 있는 지역의 수출
③ 고객향 반입미국 등 최종 시장으로 들어오는 물량
태국산 통신장비 수입 (HS6 전체)A매출 전년비와 같은 분기 상관 0.88 · 표본 18분기
태국산 통신장비(8517.62 전체) — Fabrinet 위탁 트랜시버 포함. 매출과 전년비 0.88, 단독 예측 오차 3.1%.
⚠ HS10(0090)보다 넓음 — 스위치 등 포함.
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (합산 대상) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
태국산 통신장비 수입 (HS6 전체) ③ 고객향 반입 | A 직접 연동 | 0.88 동행 | 0.76 | 18분기 |
태국산 광통신장비(트랜시버 포함) 수입 ③ 고객향 반입 | A 직접 연동 | 0.81 동행 | 0.81 | 18분기 |
캘리포니아 LED·레이저다이오드 수출 ② 생산거점 출하 | B 연동 | 0.57 동행 | -0.01 | 14분기 |
샌프란시스코 세관 일본산 화합물 웨이퍼(InP 등) 수입 ① 부품 조달 | C 업황 참고 | 0.40 1분기 선행 | 0.85 | 17분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
베트남태국멕시코대만말레이시아중국인도이스라엘인도네시아필리핀기타 190
2026.08 상대국 비중
베트남26.6%$3.2B
태국25.4%$3.1B
멕시코13.7%$1.7B
대만11.9%$1.5B
말레이시아7.0%$857.2M
인도5.0%$608.1M
기타4.0%$482.8M
중국3.5%$427.2M
필리핀1.1%$129.2M
이스라엘1.0%$124.3M
인도네시아0.9%$104.0M
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
광섬유OPTICAL FIBERS, OPTICAL FIBER BUNDLES AND CABLES E HS 900110 · 미국 수입
전체 국가
$64.5M · 2026-08
중국CHINA
$26.1M · 2026-08
반도체 웨이퍼CHEM ELEM DOPED, USED IN ELECTRON, DISCS WAFERS ET HS 381800 · 미국 수입
대만TAIWAN
$81.1M · 2026-08
통신장비(트랜시버·스위치)MACH FOR RECP/CONVR/TRANS/REGN OF VOICE/IMAGE/DATA HS 851762 · 미국 수입
싱가포르SINGAPORE
$58.9M · 2026-08
인도INDIA
$608.1M · 2026-08
폴란드POLAND
$22.4M · 2026-08
태국THAILAND
$3.09B · 2026-08
대만TAIWAN
$1.45B · 2026-08
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
양호빚 부담·현금흐름 모두 무난· 2026-06 장부
순부채/EBITDA
순현금
순부채 -$1.10B
이자보상
24.1배
영업이익 ÷ 이자 (4분기)
FCF (4분기)
$300.1M
현금 $2.74B
주가 내재 5년 부도
0.7%
2026-10-29 · 머튼 모형
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸네트워크 지수 1개 보기
네트워크
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 통신장비 생산자가 | 104.8 | 0.0% | +11.3% |