아이렌
- •신용 주의 — EBITDA 적자인데 순부채 · 이자보상 -17.7배 · FCF 적자(차입·증자로 투자)
▸투자 포인트 · 생산거점
비트코인 채굴 → GPU 클라우드 전환. 매출은 아직 대부분 채굴이라 AI 랩 수요와의 연결은 앞으로 커지는 구간 — Microsoft $9.7B(GB300, 2025-11), NVIDIA $3.4B, Perplexity·Together 등 $2.8B, 이름 비공개 프런티어 랩(2026-08), Anthropic 다년 계약 보도(2026-10, 미확인). 2026년 말 운영 ARR $4B 목표. 개별 무역 흐름 없음 → AI 서버 수입(업황) 프록시.
진행 분기 매출 추정
2026-07 ~ 2026-09
매출과 연동된 무역 흐름 없음 · 분기 매출 변동이 커서 단순 추세도 맞지 않음 (백테스트 오차 94%)
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-09 분기
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
AI 서버 공급(대만 ODM) 업황.
⚠ 개별 회사 물량 아님.
- 자동 감지 · 2025-12 수량 ×7.06·단가 ×0.25 — 수량 단위 변경 의심(금액은 유효, 물량·단가 분해는 무의미)
- 자동 감지 · 2025-06 단가 ×3.89 (수량 ×1.44) — 세번 재분류·신고기준 변경 의심
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (업황 지표) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
컴퓨터 부품(회로기판 조립품, GPU 보드 포함) 수입 ④ 수요·업황 | D 연관 약함 | -0.09 동행 | -0.09 | 4분기 |
대만산 서버·컴퓨팅 유닛 수입 ④ 수요·업황 | D 연관 약함 | -0.25 동행 | -0.25 | 4분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
컴퓨터 부품PARTS & ACCESSORIES FOR ADP MACHINES & UNITS HS 847330 · 미국 수입
서버·컴퓨팅 유닛DIGITAL PROCESSING UNITS, N.E.S.O.I. HS 847150 · 미국 수입
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
GPU 렌탈가
2026-10-29 · Vast.ai 온디맨드 중앙값
AI 랩 수요와의 연결
OpenAI·Anthropic 매출이 아이렌 매출로 이어지는 경로
- Microsoft회사 발표2025-11 · $9.7B, 5년 (GB300, 차일드리스) · 빅테크(→OpenAI 간접 가능)Horizon 1 인도(2026-08)
- NVIDIA회사 발표2026-05 · 약 $3.4B, 5년 · 칩 회사
- 2026-07 · 약 $2.8B · AI 랩(중소)
- 선도 프런티어 AI 랩(이름 비공개)회사 발표2026-08 · 다년, 금액 비공개 · 직접(랩 미상)FY26 실적 발표에서 언급 — 2026년 용량 대부분 판매 완료, 계약 ARR $4B
- Anthropic보도(미확인)2026-10 · 다년, 조건 미공개 · 직접(보도)The Information 10/12 보도 — 양사 확인 안 함. 8월 '프런티어 랩'과 같은 계약일 가능성
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸서버·스토리지 지수 6개 보기
서버·스토리지
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 컴퓨터(서버·PC) 생산자가 | 118.1 | +2.9% | +3.0% |
| 저장장치 생산자가 | 201.8 | +14.5% | +87.3% |
| 컴퓨터 수출가 | 115.5 | +5.9% | +17.1% |
| 컴퓨터 부품·주변기기 수출가 | 118.6 | +8.4% | +11.2% |
| PCB 조립품 생산자가 | 244.5 | +10.2% | +125.9% |
| 한국 처리장치(서버 본체) 수출 단가 ($/kg) | 344.3 | -7.9% | +67.5% |