인스메드
INSM · NASDAQ · 바이오· FY 12월
진행 분기 매출 추정 보류
$972.1M
직전 대비 +85.4%
최근 분기 매출
$524.4M
전년비 +268% · 2026-09
핵심 흐름
-
연결된 흐름 없음
밸류에이션
6.1배
EV/매출 · 3년 최저 수준 아래 (3년 중앙 28.9배)
- •신용 관찰 — 순현금이지만 FCF 적자 — 현금으로 1.8년
▸투자 포인트 · 생산거점
ARIKAYCE·브렌소카티브. 완제의약품 HS는 너무 넓어 프록시 약함.
진행 분기 매출 추정
2026-10 ~ 2026-12
보류 36%
추정 보류 — 컨센서스와 +70% 차이 — 회사 가이던스 없이 모델만으로 낸 값이라 외삽 가능성이 커 보류. 아래 숫자는 모델 원값으로, 투자 판단 근거로 쓰지 마세요.
단순 추세 추정
$972.1M
직전 분기 $524.4M 대비 +85.4% · 오차 ±28%
컨센서스 대비
+69.6%
2026-10-29 기준
모델
단순 추세 (직전 분기 전년비 유지)
평균 오차 13.4% · 단순 추세 13.4%
- · 그 밖의 이유: 매출과 연동된 무역 흐름 없음 (연관도 A·B) · 무역 근거 없는 단순 추세 (직전 분기 전년비 유지)
- · 최근 4분기 모델 편향 -18.1% — 과소추정 경향 감안
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 12분기·사용한 흐름
모델: 단순 추세 (직전 분기 전년비 유지) · 평균 오차 13.4% · 단순 추세(직전 성장률 유지) 오차 13.4% · 신뢰도 36% = 최근 12분기 중 4분기가 ±5% 안
백테스트 — 그 분기 이전 데이터로만 예측했을 때의 오차
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-06 | $107.4M | +3.4% | +3.4% |
| 2025-09 | $142.3M | -22.0% | -22.0% |
| 2025-12 | $263.8M | -39.7% | -39.7% |
| 2026-03 | $306.0M | -23.4% | -23.4% |
| 2026-06 | $425.5M | -16.8% | -16.8% |
| 2026-09 | $524.4M | +7.5% | +7.5% |
사용한 흐름
없음 — 매출 이력만으로 추정 (직전 분기 전년비 유지)
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-12 분기
추정불가 · 오차 35%
백테스트 영업이익 오차 35%(영업이익률 47.5%p) — 영업이익 변동이 커서 숫자는 참고용으로도 내지 않음
직전 분기(2026-09) 영업이익 -$89.4M · 영업이익률 -17.0%
▸근거 자세히 · 백테스트 12분기
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2023-12 | -$178.3M | -213.0% | +58.5%p | +58.5%p |
| 2024-03 | -$145.5M | -192.7% | -66.9%p | -66.9%p |
| 2024-06 | -$288.9M | -319.8% | +129.1%p | +129.1%p |
| 2024-09 | -$213.4M | -228.4% | -88.2%p | -88.2%p |
| 2024-12 | -$230.4M | -220.6% | +4.3%p | +4.3%p |
| 2025-03 | -$248.1M | -267.3% | +43.4%p | +43.4%p |
| 2025-06 | -$312.9M | -291.3% | +14.9%p | +14.9%p |
| 2025-09 | -$366.0M | -257.1% | +29.8%p | +29.8%p |
| 2025-12 | -$319.7M | -121.2% | -33.9%p | -33.9%p |
| 2026-03 | -$153.3M | -50.1% | -42.8%p | -42.8%p |
| 2026-06 | -$1.5M | -0.4% | -41.3%p | -41.3%p |
| 2026-09 | -$89.4M | -17.0% | +16.7%p | +16.7%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
시나리오 생략 — 매출 추정이 보류(컨센서스와 25% 넘게 차이)라 시나리오를 내지 않음
지금 6.1배 (진행 분기 추정 연환산 · 10/29 종가 주가)3년 중앙 28.9배 · 범위 13.4배~40.8배 · 3년 최저 수준 아래직전 분기 실적 기준 11.3배
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
연결된 무역 흐름이 없습니다.
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
면역제품(투여량·소매용)IMMUNOLOGICAL PRODUCTS, IN MEASURED DOESE/RTL SALE HS 300215 · 미국 수입
중국CHINA
$37.5M · 2026-08
이탈리아ITALY
$467.0M · 2026-08
호주AUSTRALIA
$35.3M · 2026-08
일본JAPAN
$12.4M · 2026-08
한국KOREA, SOUTH
$673.0M · 2026-08
완제의약품MEDICAMENTS NESOI, MEASURED DOSES, RETAIL PK NESOI HS 300490 · 미국 수입
포르투갈PORTUGAL
$11.1M · 2026-08
핀란드FINLAND
$492.4M · 2026-08
슬로베니아SLOVENIA
$159.1M · 2026-08
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
관찰순현금이지만 FCF 적자 — 현금으로 1.8년· 2026-09 장부
순부채/EBITDA
순현금
순부채 -$578.3M
이자보상
-6.9배
영업이익 ÷ 이자 (4분기)
FCF (4분기)
-$627.6M
현금 $1.15B
주가 내재 5년 부도
<0.1%
2026-10-29 · 머튼 모형