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▸투자 포인트 · 생산거점
방화벽(하드웨어)·SASE. 하드웨어 교체 주기 영향이 커서 공격 건수와의 연동은 약할 수 있음.
발표된 분기 매출 추정
2026-07 ~ 2026-09
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 12분기·사용한 흐름·컨센 차이 추이
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-03 | $1.54B | +1.3% | +3.1% |
| 2025-06 | $1.63B | +0.6% | +0.1% |
| 2025-09 | $1.72B | -0.3% | -0.6% |
| 2025-12 | $1.91B | -1.1% | -0.3% |
| 2026-03 | $1.85B | -4.7% | -4.5% |
| 2026-06 | $2.05B | -6.2% | -4.4% |
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-09 분기
▸근거 자세히 — 회사 수익성 가이던스 · 백테스트 12분기
회사 가이던스(2026-07-29, 영업이익률 · non-GAAP) → 영업이익률 36.0% · 과거 4분기 ‘가이던스 마진 − 실제 GAAP 마진’ 중앙값 +0.8%p(주식보상 등 GAAP 차이 + 상습 초과분) → 그만큼 뺀 35.2% 반영. 근거: 같은 분기들 백테스트 오차 8% vs 직전 마진 유지 10%
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2023-09 | $303.2M | 22.7% | +0.4%p | -0.6%p |
| 2023-12 | $385.4M | 27.2% | -1.5%p | -4.4%p |
| 2024-03 | $321.2M | 23.7% | -0.0%p | +3.2%p |
| 2024-06 | $437.2M | 30.5% | -6.8%p | -7.1%p |
| 2024-09 | $470.9M | 31.2% | -2.1%p | -1.1%p |
| 2024-12 | $574.1M | 34.6% | -2.4%p | -4.4%p |
| 2025-03 | $453.8M | 29.5% | +2.1%p | +5.6%p |
| 2025-06 | $458.0M | 28.1% | +4.7%p | +1.5%p |
| 2025-09 | $547.3M | 31.7% | +0.8%p | -3.7%p |
| 2025-12 | $625.6M | 32.8% | +0.7%p | -1.4%p |
| 2026-03 | $580.0M | 31.4% | -3.4%p | -0.1%p |
| 2026-06 | $689.3M | 33.7% | -3.4%p | -4.2%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
% = 10/29 종가 주가 대비 · 하루 한 번(데이터 갱신 때) 계산 — 실시간 주가에 반응하지 않음. 예상 시가총액은 주가와 무관(추정 실적 × 과거 배수)이라 하루 중 주가가 움직여도 그대로입니다.
EV/영업이익: PER과 비슷한 이익 배수 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 영업이익 (이자·세금·일회성 손익 차이를 걷어냄). 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
랜섬웨어 피해 공개 건수 — 매출 전년비 0.12(D): 방화벽 하드웨어 교체 주기가 더 큰 변수.
⚠ 구독 매출이라 분기 변동이 작고, 공격 건수는 그룹 단속·유출 사이트 폐쇄로 출렁임. 회사 물량 아님.
막대 = 흐름별 월 값(건) (업황 지표) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
랜섬웨어 피해 공개 건수 (전 세계, 월) ④ 수요·업황 | D 연관 약함 | 0.12 동행 | -0.01 | 14분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성