코히런트
COHR · NYSE · 광통신· FY 6월말 종료실적 11/04 D-5
진행 분기 매출 추정 신뢰
$2.38B
직전 대비 +16.2% · 컨센 +3.1%
최근 분기 매출
$2.05B
전년비 +34% · 2026-06
핵심 흐름 B
+99%
베트남산 통신장비(트랜시버 포함) 수입 · 3개월 전년비
밸류에이션
5.0배
EV/매출 · 3년 상단 (3년 중앙 2.9배)
- •회사 가이던스 $2.20B~$2.40B — 우리 추정은 중간값보다 +3.3% (과거 8분기 모두 가이던스 상회)
- •애널리스트 컨센서스보다 +3.1% — 오차범위(±3%) 밖
- •베트남산 통신장비(트랜시버 포함) 수입 최근 3개월 +99% (매출 연관도 B)
- •신용 관찰 — FCF 적자(차입·증자로 투자)
▸투자 포인트 · 생산거점
광트랜시버·레이저·소재. 말레이시아(이포)·중국(우시)·베트남 생산. 광모듈 판매가 상승 흐름 주시.
진행 분기 매출 추정
2026-07 ~ 2026-09 · 실적 발표 2026-11-04 (D-5)
신뢰 90%
가이던스 기반 추정
$2.38B
직전 분기 $2.05B 대비 +16.2% · 오차 ±3%
컨센서스 대비
+3.1%
2026-10-29 기준
회사 가이던스
$2.20B~2.40B
2026-08-12 발표 · 과거 8분기 실적이 중간값보다 +2.0%~+4.7%
- · 컨센서스가 회사 가이던스 수준 — 차이는 대부분 이 회사의 평소 초과분(+3.3%)이라 ‘서프라이즈’보다는 예상된 상회
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 8분기·사용한 흐름·컨센 차이 추이
모델: 회사 가이던스 × 과거 초과율 · 평균 오차 1.4% · 단순 추세(직전 성장률 유지) 오차 4.7% · 신뢰도 90% = 최근 8분기 중 8분기가 ±5% 안
과거 8분기 실적 ÷ 가이던스 중간값: +2.0% ~ +4.7% (8분기 모두 상회)
→ 중앙값 +3.3% 반영. 근거: 그때그때 이전 분기만으로 같은 보정을 한 백테스트 오차 1.4% vs 가이던스 그대로 3.1%
백테스트 — 그 분기 이전 데이터로만 예측했을 때의 오차
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-03 | $1.50B | -1.5% | +2.3% |
| 2025-06 | $1.53B | +1.0% | +6.5% |
| 2025-09 | $1.58B | -0.9% | -0.8% |
| 2025-12 | $1.69B | -0.3% | -0.2% |
| 2026-03 | $1.81B | +1.3% | -2.5% |
| 2026-06 | $2.05B | +0.1% | -9.9% |
사용한 흐름
없음 — 회사 가이던스와 과거 초과율로 추정 (무역 모델보다 백테스트가 정확)
컨센 대비 차이 추이 (이 분기)
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-09 분기
추정불가
백테스트 가능한 분기 0개뿐 (매출 추정 백테스트와 영업이익이 겹치는 분기)
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
시나리오 생략 — 최근 1년 배수(중앙 6.1배)가 3년 중앙(2.9배)과 크게 달라 재평가가 진행 중 — 과거 배수로 주가를 내면 왜곡
지금 5.0배 (진행 분기 추정 연환산 · 10/29 종가 주가)3년 중앙 2.9배 · 범위 2.2배~6.5배 · 3년 상단직전 분기 실적 기준 5.9배
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
② 생산거점 출하공장이 있는 지역의 수출
③ 고객향 반입미국 등 최종 시장으로 들어오는 물량
④ 수요·업황공개 통계로 추적할 수 있는 흐름 없음
⑤ 가격·경쟁사단가 사이클·경쟁사 흐름
베트남산 통신장비(트랜시버 포함) 수입B매출 전년비와 1분기 선행 상관 0.64 · 표본 17분기 · 최근 8분기 -0.06로 약해지는 중
베트남 생산 광트랜시버 반입. YoY 0.41, 한 분기 선행 0.64.
⚠ 레이저·소재 부문 매출 포함이라 상관 제한적.
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (합산 대상) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
베트남산 통신장비(트랜시버 포함) 수입 ③ 고객향 반입 | B 연동 | 0.64 1분기 선행 | -0.06 | 17분기 |
말레이시아산 통신장비(트랜시버 포함) 수입 ② 생산거점 출하 | C 업황 참고 | 0.40 2분기 선행 | -0.19 | 16분기 |
태국산 광통신장비(트랜시버 포함) 수입 ⑤ 가격·경쟁사 | D 연관 약함 | -0.05 동행 | -0.38 | 18분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
미국 통신장비(트랜시버·스위치) 수입 — 원산지 (HS 8517620090)태국베트남멕시코대만말레이시아중국인도캐나다인도네시아필리핀기타 180
2026.08 상대국 비중
태국36.7%$2.5B
베트남18.3%$1.2B
대만14.1%$950.2M
말레이시아9.6%$647.6M
멕시코7.2%$482.5M
중국5.9%$395.9M
기타3.8%$254.3M
인도1.6%$109.0M
인도네시아1.3%$87.0M
캐나다0.8%$52.9M
필리핀0.8%$52.2M
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
통신장비(트랜시버·스위치)MACH FOR RECP/CONVR/TRANS/REGN OF VOICE/IMAGE/DATA HS 851762 · 미국 수입
전체 국가
$12.19B · 2026-08
싱가포르SINGAPORE
$58.9M · 2026-08
인도INDIA
$608.1M · 2026-08
폴란드POLAND
$22.4M · 2026-08
태국THAILAND
$3.09B · 2026-08
대만TAIWAN
$1.45B · 2026-08
베트남VIETNAM
$3.25B · 2026-08
영국UNITED KINGDOM
$47.3M · 2026-08
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
관찰FCF 적자(차입·증자로 투자)· 2026-06 장부
순부채/EBITDA
-
순부채 $1.24B
이자보상
-
영업이익 ÷ 이자 (4분기)
FCF (4분기)
-$1.02B
현금 $1.99B
주가 내재 5년 부도
0.1%
2026-10-29 · 머튼 모형
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸네트워크 지수 1개 보기
네트워크
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 통신장비 생산자가 | 104.8 | 0.0% | +11.3% |