ASML
- •회사 가이던스 €14.20B~€15.20B — 우리 추정은 중간값보다 +2.4%
- •애널리스트 컨센서스보다 +1.6% — 오차범위 안이라 큰 의미는 없음
- •네덜란드 → 미국 노광장비 수출 최근 3개월 +135% (매출 연관도 B)
▸투자 포인트 · 생산거점
EUV·DUV 노광장비 독점. 고객(삼성·SK하이닉스·마이크론·TSMC) 설비투자가 발주→출하로 이어지는 속도가 실적 변수. 네덜란드 노광장비(8486.20) 수출 = 벨트호번 출하지만, 매출의 약 1/4이 설치 장비 서비스(수출 없음)이고 EUV는 고객 검수 시점에 매출을 인식해 출하 월과 어긋남 — 네덜란드 전체 수출과 매출 전년비는 0.14로 약하고, 한국향은 최근 8분기 0.79, 미국향 0.75(1분기 선행). 2026년 중국향은 수출 통제로 급감.
진행 분기 매출 추정
2026-10 ~ 2026-12 · 실적 발표 2027-01-28 (D-90)
- · 컨센 차이가 오차범위(±4%) 안 — 의미 있는 차이로 보기 어려움
- · 컨센서스가 회사 가이던스 수준 — 차이는 대부분 이 회사의 평소 초과분(+2.4%)이라 ‘서프라이즈’보다는 예상된 상회
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 12분기·사용한 흐름·컨센 차이 추이
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-06 | €7.69B | -0.6% | +18.8% |
| 2025-09 | €7.52B | +4.9% | +22.4% |
| 2025-12 | €9.72B | +0.8% | -4.1% |
| 2026-03 | €8.77B | +0.1% | -7.4% |
| 2026-06 | €9.33B | -4.2% | -6.6% |
| 2026-09 | €11.66B | +1.3% | -21.9% |
진행 분기 영업이익 추정
GAAP · 2026-12 분기
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
% = 10/29 종가 주가 대비 · 하루 한 번(데이터 갱신 때) 계산 — 실시간 주가에 반응하지 않음. 예상 시가총액은 주가와 무관(추정 실적 × 과거 배수)이라 하루 중 주가가 움직여도 그대로입니다.
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
미국향(인텔·마이크론·TSMC 애리조나) — 매출 전년비 0.75(A), 1분기 선행.
⚠ 금액 비중 작음(연 25억 달러 안팎).
- 자동 감지 · 2025-12 금액 수준 ×0.29 계단식 변화 — 실제 변화인지 통계 변경인지 확인 필요
- 자동 감지 · 2024-01 금액 수준 ×0.22 계단식 변화 — 실제 변화인지 통계 변경인지 확인 필요
- 그 밖에 4건 (같은 종류)
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (합산 대상) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
네덜란드 → 미국 노광장비 수출 ③ 고객향 반입 | B 연동 | 0.68 1분기 선행 | -0.08 | 18분기 |
메모리 3사 설비투자 합계 (삼성전자·SK하이닉스·마이크론) ④ 수요·업황 | C 업황 참고 | 0.44 1분기 선행 | 0.60 | 18분기 |
네덜란드 → 대만 노광장비 수출 ③ 고객향 반입 | C 업황 참고 | 0.34 동행 | 0.35 | 18분기 |
네덜란드 → 한국 노광장비 수출 ③ 고객향 반입 | C 업황 참고 | 0.30 동행 | 0.81 | 18분기 |
네덜란드 반도체 노광장비 수출 (전체) ② 생산거점 출하 | D 연관 약함 | 0.14 동행 | 0.42 | 18분기 |
네덜란드 → 중국 노광장비 수출 ③ 고객향 반입 | D 연관 약함 | -0.37 동행 | -0.30 | 18분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
반도체 제조장비MACHINES FOR MAN. SEMICONDUTOR DEVICES/ELEC IC HS 848620 · 미국 수입
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸반도체 지수 5개 보기
반도체
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 반도체 생산자가 | 95.7 | -3.5% | -2.2% |
| IC 패키지 생산자가 | 93.4 | -3.6% | +1.8% |
| 반도체 수출가 | 92.0 | +0.4% | -0.9% |
| 반도체 수입가 | 126.3 | +9.2% | +14.3% |
| PCB(베어 기판) 생산자가 | 186.5 | +1.4% | +45.8% |