미코
- •미국 계획 중 가스발전 용량 (EIA 860M) 최근 3개월 +84% (매출 연관도 A)
- •신용 관찰 — 순현금이지만 FCF 적자 — 현금으로 1.6년
▸투자 포인트 · 생산거점
반도체 부품(코미코 세정·코팅, 미코세라믹스 세라믹 히터) 약 66% + 에너지·인프라 약 34%(미코파워 SOFC, 현대중공업파워시스템·네덜란드 NEM의 HRSG). 가스 복합화력용 HRSG가 데이터센터 전력 투자의 후행 수혜 — 미국 계획 중 가스 복합화력 용량과 매출 전년비 0.90(A)이지만 HPS·NEM 인수로 매출이 불어난 시기와 겹쳐 과대평가 가능, 인수 없는 순수 HRSG 업체 비에이치아이도 0.72(A, 최근 8분기 0.77)라 연동 자체는 확인. 모니터링: NEM·HPS 수주잔고, 펄스 히터 국산화 매출, CB/BW 희석, HPS 평택 2공장 마진.
진행 분기 매출 추정
2026-07 ~ 2026-09 · 실적 발표 2026-11-14 (D-15)
- · 신뢰가 아닌 이유: 신뢰도 50% (70% 미만)
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 10분기·사용한 흐름
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-03 | 2,149억원 | +1.7% | -19.4% |
| 2025-06 | 2,486억원 | +10.0% | -0.4% |
| 2025-09 | 2,454억원 | -0.5% | -1.8% |
| 2025-12 | 2,681억원 | -16.8% | -9.0% |
| 2026-03 | 3,220억원 | +7.8% | +30.6% |
| 2026-06 | 3,492억원 | +18.3% | +6.7% |
- 미국 계획 중 가스발전 용량 (EIA 860M)동행 · 3/3개월 · R² 0.83
진행 분기 영업이익 추정
K-IFRS · 2026-09 분기
▸근거 자세히 · 백테스트 10분기
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2024-03 | 232억원 | 18.8% | -20.1%p | -19.1%p |
| 2024-06 | 349억원 | 24.5% | -2.2%p | -5.2%p |
| 2024-09 | 270억원 | 19.6% | +8.6%p | +4.8%p |
| 2024-12 | 95억원 | 6.9% | +21.6%p | +17.3%p |
| 2025-03 | 353억원 | 16.4% | -7.5%p | -9.4%p |
| 2025-06 | 302억원 | 12.1% | +5.3%p | +5.9%p |
| 2025-09 | 224억원 | 9.1% | -0.1%p | +3.0%p |
| 2025-12 | 131억원 | 4.9% | +0.5%p | +2.7%p |
| 2026-03 | 189억원 | 5.9% | -1.1%p | -0.6%p |
| 2026-06 | 195억원 | 5.6% | -1.8%p | +1.3%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
EV/매출: PSR과 비슷 — 기업가치(시가총액 + 순부채) ÷ 연환산 매출. 음영 = 3년 중 가운데 50% 범위.
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
미국 가스발전 계획 전체(복합+단순) — 매출 전년비 0.91(A). 데이터센터 전력 부족을 가스로 메우는 흐름.
⚠ 단순 사이클(가스터빈만)은 HRSG가 필요 없어 복합화력 쪽이 더 직접적. 인수로 인한 매출 급증 시기와 겹쳐 과대평가 가능.
막대 = 흐름별 월 값(MW) (업황 지표) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
미국 계획 중 가스발전 용량 (EIA 860M) ④ 수요·업황 | A 직접 연동 | 0.91 동행 | 0.61 | 18분기 |
미국 계획 중 가스 복합화력(HRSG 수요) 용량 ④ 수요·업황 | A 직접 연동 | 0.90 동행 | 0.67 | 18분기 |
한국 반도체 장비 부품 수출 ② 생산거점 출하 | B 연동 | 0.58 1분기 선행 | -0.22 | 17분기 |
메모리 3사 설비투자 합계 (삼성전자·SK하이닉스·마이크론) ④ 수요·업황 | B 연동 | 0.52 동행 | -0.56 | 18분기 |
경기 안성시 반도체 장비 부품 수출 ② 생산거점 출하 | B 연동 | 0.51 2분기 선행 | -0.36 | 16분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
한국 반도체 장비 부품 수출 — 목적지▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
반도체 장비 부품PARTS & ACCSESORIES FOR MACH TO MAN. SEMICNT, ETC HS 848690 · 미국 수입
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸전력·냉각 지수 5개 보기
전력·냉각
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 변압기 생산자가 | 181.3 | +4.0% | +7.8% |
| 개폐장치·배전반 생산자가 | 186.1 | +4.4% | +12.3% |
| 모터·발전기 생산자가 | 147.1 | +2.1% | +2.4% |
| 전력·통신 케이블 생산자가 | 169.1 | +1.0% | +7.8% |
| 공조·냉각장비 생산자가 | 154.8 | +1.4% | +5.7% |