삼성전기 (MLCC)
009150.KS · KOSPI · 부품·소재· FY 12월실적 01/21 D-83
발표된 분기 추정 발표됨
1.65조원
직전 대비 -0.2%
최근 분기 매출 · Component 부문
1.65조원
전년비 +29% · 2026-06
핵심 흐름 B
+31%
일본 주요 공항 MLCC 수출 · 3개월 전년비
밸류에이션
-
사업부문 매출 기준이라 회사 전체 시가총액과 비교할 수 없음
- •일본 주요 공항 MLCC 수출 최근 3개월 +31% (매출 연관도 B)
신용 양호
▸투자 포인트 · 생산거점
MLCC. 매출은 DART XBRL 컴포넌트 부문 기준. MLCC 수출은 부산 강서구(공장)가 아니라 경기 수원시(본사)로 신고됨. 수원 수출은 부문 매출과 전분기비 상관 0.65, 업황은 일본 MLCC 수출(전년비 0.69)이 더 잘 맞음.
발표된 분기 매출 추정
2026-07 ~ 2026-09
발표됨 50%
이 분기 실적은 이미 발표됐습니다. SEC 공시가 들어오면 백테스트에 반영하고 다음 분기 추정으로 넘어갑니다.
무역 기반 추정
1.65조원
직전 분기 1.65조원 대비 -0.2% · 오차 ±9%
컨센서스 대비
-
비교할 컨센서스 없음
모델
전년비 회귀
평균 오차 3.7% · 단순 추세 6.3%
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 4분기·사용한 흐름
모델: 전년비 회귀 · 평균 오차 3.7% · 단순 추세(직전 성장률 유지) 오차 6.3%
백테스트 — 그 분기 이전 데이터로만 예측했을 때의 오차
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-09 | 1.38조원 | -0.4% | -4.3% |
| 2025-12 | 1.32조원 | -5.9% | -5.5% |
| 2026-03 | 1.41조원 | +0.1% | +5.4% |
| 2026-06 | 1.65조원 | -8.2% | -10.1% |
사용한 흐름
- 경기 수원시 MLCC 수출2분기 선행 · R² 0.45
진행 분기 영업이익 추정
K-IFRS · 2026-09 분기
참고 · 오차 18%
추정 영업이익
2,917억원
영업이익률 17.7% × 추정 매출 1.65조원
직전 분기 대비
+6.4%
직전 2,741억원 · 16.6%
모델
직전 영업이익률 + 최근 4분기 추세
오차 18% (±2.2%p) · 단순 유지 20%
▸근거 자세히 · 백테스트 4분기
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-09 | 1,807억원 | 13.1% | -0.9%p | -0.9%p |
| 2025-12 | 1,385억원 | 10.5% | +2.0%p | +1.8%p |
| 2026-03 | 1,649억원 | 11.7% | +0.1%p | -1.2%p |
| 2026-06 | 2,741억원 | 16.6% | -5.7%p | -5.9%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
시나리오 생략 — 사업부문 매출 기준이라 회사 전체 시가총액과 비교할 수 없음
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
③ 고객향 반입미국 등 최종 시장으로 들어오는 물량
④ 수요·업황공개 통계로 추적할 수 있는 흐름 없음
⑤ 가격·경쟁사단가 사이클·경쟁사 흐름
일본 주요 공항 MLCC 수출B매출 전년비와 같은 분기 상관 0.53 · 표본 10분기
일본(무라타·TDK·태양유전) MLCC 수출 — 경쟁사 업황.
⚠ 경쟁사 데이터.
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (합산 대상) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
일본 주요 공항 MLCC 수출 ⑤ 가격·경쟁사 | B 연동 | 0.53 동행 | 0.49 | 10분기 |
MLCC(적층세라믹 칩 커패시터) 수입 ⑤ 가격·경쟁사 | C 업황 참고 | 0.84 2분기 선행 | 0.84 | 8분기* |
경기 수원시 MLCC 수출 ③ 고객향 반입 | C 업황 참고 | 0.74 2분기 선행 | 0.74 | 8분기* |
한국산 MLCC 수입 ③ 고객향 반입 | C 업황 참고 | 0.74 2분기 선행 | 0.74 | 8분기* |
한국 MLCC 수출 ⑤ 가격·경쟁사 | C 업황 참고 | 0.72 1분기 선행 | 0.75 | 9분기* |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. * 표본(비교 가능한 분기)이 8분기 미만이면 우연일 수 있어 상관이 높아도 최대 C — 상장·분사한 지 얼마 안 된 회사가 해당. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
일본한국중국말레이시아필리핀멕시코대만영국이스라엘싱가포르기타 53
2026.08 상대국 비중
일본43.4%$29.0M
필리핀13.1%$8.8M
멕시코9.1%$6.1M
대만8.4%$5.6M
중국7.5%$5.0M
한국6.4%$4.3M
말레이시아6.0%$4.0M
기타3.0%$2.0M
이스라엘1.8%$1.2M
싱가포르0.7%$488K
영국0.7%$465K
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (7건)
MLCCCERAMIC DIELECTRIC, MULTILAYER FIXED CAPACITORS HS 853224 · 미국 수입
전체 국가
$71.3M · 2026-08
대만TAIWAN
$7.1M · 2026-08
멕시코MEXICO
$7.3M · 2026-08
필리핀PHILIPPINES
$8.8M · 2026-08
중국CHINA
$5.6M · 2026-08
일본JAPAN
$29.2M · 2026-08
MLCCCERAMIC DIELECTRIC, MULTILAYER FIXED CAPACITORS HS 853224 · 미국 수출
전체 국가
$96.8M · 2026-08
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
양호빚 부담·현금흐름 모두 무난· 2026-06 장부
순부채/EBITDA
순현금
순부채 -2,271억원
이자보상
12.9배
영업이익 ÷ 이자 (4분기)
FCF (4분기)
2,855억원
현금 3.31조원
주가 내재 5년 부도
<0.1%
2026-10-29 · 머튼 모형
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸부품 단가 · 반도체 지수 9개 보기
부품 단가
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 한국 PCB 수출 단가 ($/kg) | 127.9 | +8.6% | +24.6% |
| 일본 MLCC 수출 단가 ($/천 개) | 123.5 | +5.1% | +20.2% |
| 한국 MLCC 수출 단가 ($/kg) | 132.7 | +21.8% | +6.6% |
| 한국 CCL 수출 단가 ($/kg) | 180.8 | +4.1% | +15.0% |
반도체
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 반도체 생산자가 | 95.7 | -3.5% | -2.2% |
| IC 패키지 생산자가 | 93.4 | -3.6% | +1.8% |
| 반도체 수출가 | 92.0 | +0.4% | -0.9% |
| 반도체 수입가 | 126.3 | +9.2% | +14.3% |
| PCB(베어 기판) 생산자가 | 186.5 | +1.4% | +45.8% |