삼성전자
005930.KS · KOSPI · 메모리· FY 12월실적 01/27 D-89
발표된 분기 추정 발표됨
181.62조원
직전 대비 +42.5%
최근 분기 매출 · DsDivision 부문 (별도)
127.48조원
전년비 +371% · 2026-06
핵심 흐름 A
+502%
한국 DRAM 수출 · 3개월 전년비
밸류에이션
-
사업부문 매출 기준이라 회사 전체 시가총액과 비교할 수 없음
- •한국 DRAM 수출 최근 3개월 +502% (매출 연관도 A)
신용 양호
▸투자 포인트 · 생산거점
DRAM·HBM·NAND 세계 1위권. 매출은 반도체(DS) 부문만 추적(별도 기준 — 2026년 분기보고서부터 DS 부문 매출이 별도로만 공시). 메모리는 평택·화성·기흥(용인) 팹에서 만들어 수출 — 한국 메모리 수출의 절반 이상. 파운드리·시스템LSI도 DS에 포함.
평택 캠퍼스 한국 경기 평택 · DRAM·HBM·NAND·파운드리화성 캠퍼스 한국 경기 화성 · DRAM·파운드리기흥 캠퍼스 한국 경기 용인 · 메모리·R&D시안 중국 · NAND천안·온양 한국 충남 · HBM 패키징·테스트공장 지도 →
발표된 분기 매출 추정
2026-07 ~ 2026-09
발표됨 50%
이 분기 실적은 이미 발표됐습니다. SEC 공시가 들어오면 백테스트에 반영하고 다음 분기 추정으로 넘어갑니다.
무역 기반 추정
181.62조원
직전 분기 127.48조원 대비 +42.5% · 오차 ±8%
컨센서스 대비
-
비교할 컨센서스 없음
모델
금액 회귀
평균 오차 4.4% · 단순 추세 31.1%
- · 입력 무역값이 과거 범위를 크게 벗어남 — 외삽이라 ‘참고’
▸근거 자세히 — 모델·백테스트 4분기·사용한 흐름
모델: 금액 회귀 · 평균 오차 4.4% · 단순 추세(직전 성장률 유지) 오차 31.1%
백테스트 — 그 분기 이전 데이터로만 예측했을 때의 오차
| 분기 | 실적 | 모델 | 단순 추세 |
|---|---|---|---|
| 2025-09 | 32.96조원 | +8.5% | -15.9% |
| 2025-12 | 43.64조원 | +7.7% | -23.3% |
| 2026-03 | 80.03조원 | -0.8% | -53.9% |
| 2026-06 | 127.48조원 | -0.5% | -31.1% |
사용한 흐름
- 한국 DRAM 수출동행 · 3/3개월 · R² 1.00 · 외삽
진행 분기 영업이익 추정
K-IFRS · 2026-09 분기
참고 · 오차 21%
추정 영업이익
135.84조원
영업이익률 74.8% × 추정 매출 181.62조원
직전 분기 대비
+52.7%
직전 88.97조원 · 69.8%
모델
직전 영업이익률 + 최근 4분기 추세
오차 21% (±16.0%p) · 단순 유지 27%
▸근거 자세히 · 백테스트 4분기
| 분기 | 실제 영업이익 | 영업이익률 | 모델 오차 | 단순 유지 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-09 | 6.41조원 | 19.5% | -26.9%p | -21.5%p |
| 2025-12 | 15.71조원 | 36.0% | -12.8%p | -15.1%p |
| 2026-03 | 51.74조원 | 64.6% | -24.0%p | -28.9%p |
| 2026-06 | 88.97조원 | 69.8% | -0.5%p | -5.4%p |
오차는 영업이익률 기준 (예측 영업이익 − 실제) ÷ 실제 매출. 매출 추정 오차도 포함.
밸류에이션
Best·Base·Worst 예상 시가총액 — 추정 실적 × 이 회사가 과거 3년 동안 받은 배수
시나리오 생략 — 사업부문 매출 기준이라 회사 전체 시가총액과 비교할 수 없음
공급망 흐름
부품 조달 → 생산거점 출하 → 고객향 반입 · 숫자는 최근 3개월 전년비
② 생산거점 출하공장이 있는 지역의 수출
③ 고객향 반입공개 통계로 추적할 수 있는 흐름 없음
④ 수요·업황공개 통계로 추적할 수 있는 흐름 없음
⑤ 가격·경쟁사단가 사이클·경쟁사 흐름
한국 DRAM 수출A매출 전년비와 같은 분기 상관 0.98 · 표본 10분기
한국 DRAM 수출 — DS 매출 전년비 상관 0.98(A).
⚠ SK하이닉스 포함 업계 합산.
막대 = 흐름별 월 금액(USD M) (합산 대상) · 선 = 합산 전년비, 분기 매출 전년비
카드를 누르면 아래 근거·차트가 그 흐름으로 바뀝니다
▸매출 연관도 표 — 흐름별 전년비 상관·표본
| 흐름 | 등급 | 전년비 상관 | 최근 8분기 | 표본 |
|---|---|---|---|---|
한국 DRAM 수출 ⑤ 가격·경쟁사 | A 직접 연동 | 0.98 동행 | 0.99 | 10분기 |
충남 아산시 메모리IC 수출 ② 생산거점 출하 | A 직접 연동 | 0.97 동행 | 0.97 | 10분기 |
한국 복합구조칩(HBM 포함) 수출 ⑤ 가격·경쟁사 | A 직접 연동 | 0.91 동행 | 0.92 | 10분기 |
충남 천안시 메모리IC 수출 ② 생산거점 출하 | A 직접 연동 | 0.84 동행 | 0.84 | 10분기 |
경기 화성시 메모리IC 수출 ② 생산거점 출하 | A 직접 연동 | 0.79 동행 | 0.81 | 10분기 |
등급은 분기 매출 전년비와 흐름 전년비의 상관(흐름이 0~2분기 앞설 때 중 최고): A ≥0.7 직접 연동 · B ≥0.5 연동 · C ≥0.3 업황 참고 · D 연관 약함. 최근 8분기가 빨간색이면 관계가 약해지는 중.
상대국별 추이
중국베트남필리핀홍콩대만싱가포르브라질말레이시아미국캐나다기타 35
2026.09 상대국 비중
중국67.2%$11.3B
필리핀15.0%$2.5B
베트남9.3%$1.6B
홍콩2.9%$491.2M
대만2.5%$424.2M
말레이시아1.1%$176.4M
기타0.7%$113.8M
싱가포르0.5%$90.7M
미국0.5%$79.4M
브라질0.3%$53.8M
캐나다0.1%$14.6M
▸관련 품목 급등 — 이 종목 HS 코드의 미국 무역 (8건)
메모리 ICMEMORIES, ELECTRONIC INTEGRATED CIRCUITS HS 854232 · 미국 수입
전체 국가
$1.38B · 2026-08
싱가포르SINGAPORE
$461.1M · 2026-08
일본JAPAN
$169.5M · 2026-08
대만TAIWAN
$318.4M · 2026-08
한국KOREA, SOUTH
$334.2M · 2026-08
말레이시아MALAYSIA
$59.3M · 2026-08
중국CHINA
$19.1M · 2026-08
태국THAILAND
$6.4M · 2026-08
신용
빚 감당 체력(장부) · 주가가 말하는 부도 가능성
양호빚 부담·현금흐름 모두 무난· 2026-06 장부
순부채/EBITDA
순현금
순부채 -91.70조원
이자보상
409.1배
영업이익 ÷ 이자 (4분기)
FCF (4분기)
143.14조원
현금 92.92조원
주가 내재 5년 부도
<0.1%
2023-11-01 · 머튼 모형
관련 가격지수
생산자물가·수출입 가격 (BLS) · 2021.01 = 100
▸메모리 단가 · 반도체 지수 10개 보기
메모리 단가
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 한국 DRAM 수출 단가 ($/kg) | 540.3 | -3.8% | +332.9% |
| 한국 HBM·복합칩 수출 단가 ($/kg) | 292.7 | +7.9% | +145.5% |
| 한국 플래시 수출 단가 ($/kg) | 818.1 | +26.6% | +505.1% |
| 대만산 DRAM 미국 수입 단가 ($/개) | 708.2 | +76.1% | +501.7% |
| 미국 SSD 수입 단가 ($/개) | 1655.4 | +148.3% | +446.1% |
반도체
2021.01=100 · 월별 · 최근 2026-09| 지수Index | 최근Latest | 3개월3M | 1년1Y |
|---|---|---|---|
| 반도체 생산자가 | 95.7 | -3.5% | -2.2% |
| IC 패키지 생산자가 | 93.4 | -3.6% | +1.8% |
| 반도체 수출가 | 92.0 | +0.4% | -0.9% |
| 반도체 수입가 | 126.3 | +9.2% | +14.3% |
| PCB(베어 기판) 생산자가 | 186.5 | +1.4% | +45.8% |